随着沙特阿拉伯与美国长达50年的协议到期，美元的强势可能失去了一个最强劲的支撑。

据报道，沙特阿拉伯没有续签“与美国的50年石油美元协议”。有传言称，该协议将于2024年6月9日到期。“石油美元”一词指的是美元作为世界市场上原油交易货币的角色。这种安排起源于20世纪70年代，当时美国和沙特阿拉伯在美国脱离金本位后不久达成了一项协议，对全球经济产生了深远影响。在全球金融史上，很少有协议能像石油美元协议那样给美国经济带来如此多的好处。

1973年石油危机后正式签署的石油美元协议规定，沙特阿拉伯将完全以美元为其石油出口定价，并将其石油收入盈余投资于美国国债。作为回报，美国向沙特王国提供军事支持和保护。这种安排对双方来说都是双赢的：美国获得了稳定的石油来源和债务市场，而沙特阿拉伯则确保了其经济和整体安全。

储备货币地位

石油仅以美元计价具有超越石油和金融范畴的意义。通过规定以美元（DXY）出售石油，该协议提升了美元作为世界储备货币的地位。这反过来又对美国经济产生了深远影响。全球购买石油对美元的需求帮助美元保持坚挺，使美国消费者的进口商品相对便宜。此外，外国资本涌入美国国债，支持了低利率和强劲的债券市场。

畅销书作家兼投资经理大卫·赖特（David Wright）在最近出版的《理智的篝火》（Bonfire of the Sanities，2023年12月）一书中认为，美元的强势是美国高生活水平背后的一个关键因素。赖特宣称，美国人民之所以享有“如此高的生活水平，是因为美元坚挺”。赖特随后解释说，这种强势的部分原因是对美国经济的信心，“也是因为没有美元就买不到能源”。

然而，石油美元的支配地位可能正面临最重大的挑战。美国与沙特阿拉伯之间的协议于2024年6月9日到期。该协议的到期具有深远的影响，因为它有可能扰乱全球金融秩序。

石油市场力量格局的变化是这一事态发展的关键因素。可再生能源和天然气等替代能源的兴起减少了世界对石油的依赖。此外，巴西和加拿大等新兴产油国的崛起也对中东的传统主导地位提出了挑战。

美元的未来

石油美元的到期可能会削弱美元，进而影响美国金融市场。如果石油以美元以外的货币定价，全球对美元的需求可能会下降。这反过来可能导致美国通胀率上升、利率提高和债券市场疲软。

主要启示——全球力量格局发生重大转变

石油美元协议的到期标志着全球力量态势的重大转变。它凸显了新兴经济体日益增长的影响力和不断变化的能源格局。虽然这一转变的全面影响仍有待观察，但投资者至少应该意识到，从宏观层面来看，全球金融秩序正在进入一个新时代。美元的主导地位不再有保障。

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